logoChat01.ai

почему в квике на московской бирже го продавца и...

Создано: 28 мая 2025 г.

Отвечено с использованием O3 от Chat01

Вопрос

почему в квике на московской бирже го продавца и го покупателя не сходятся , на покупку завышают в 2 раза

Мысль

Explaining margin requirements

To help clarify this, there are two different GO columns: one for buying (long) and one for selling (short) at the clearing price. The GO for a buyer is typically higher due to the difference in NCC's risk parameters: 'discount_l' applies when the price declines, and 'discount_h' applies when it rises. This difference reflects the fact that the buyer faces more potential loss risk in a price drop compared to the seller. Let's explain this in Russian to offer clearer context.

Thought for 3m 59s

Ответ

Коротко

В таблице «Текущие торги» QUIK выводит базовое гарантийное обеспечение (ГО) для покупки и продажи, рассчитанное НКЦ при цене последнего клиринга.
То, что в колонке «ГО покупателя» часто вдвое выше «ГО продавца», - это не ошибка терминала, а следствие того, что для длинных и коротких позиций НКЦ задаёт разные ставки рыночного риска.

1. Откуда берутся два разных ГО

Что показывает терминалКак считает НКЦ
ГО покупателяprice × discount_l – защита от падения цены. Для большинства ликвидных акций discount_l ≈ 25 %.
ГО продавцаprice × discount_h – защита от роста цены. Обычно discount_h ≈ 12,5 %.

Документально эти ставки называются discount_l / discount_h и публикуются НКЦ в справочнике риск-параметров (файл RiskEq51 и XML-отчёты).

Когда discount_l ≈ 2 × discount_h, табличные значения ГО будут отличаться примерно вдвое — именно то, что вы видите.

Почему риск падения считают выше?
• Цена акции может упасть до нуля (-100 %), а рост ограничен историческими стресс-сценариями, которые, как правило, меньше 100 %.
• При шорте часть риска перекрывается полученными от продажи деньгами и требованиями по заимствованию бумаг.
• Для волатильных и/или низколиквидных бумаг НКЦ периодически повышает discount_l, поэтому перекос может быть ещё сильнее.

2. Почему в окне «Новая заявка» цифры ещё другие

Форма заявки пересчитывает ГО с учётом вашей цены и пределов колебаний (PRICEMIN/PRICEMAX).
Чем дальше цена заявки от клиринговой, тем больше прибавка к базовому ГО:

ГОзаявки=ГОбаза  +  (CLPRICE−Price)×K×(1+R)ГО_{\text{заявки}} = ГО_{\text{база}} \;+\; (\text{CLPRICE} - \text{Price}) \times K \times (1+R)

(формула из техподдержки ARQA Tech)

Поэтому при покупке «по верхам» ГО ещё растёт, а при продаже «по низам» растёт ГО продавца.

3. Проверить ставку по конкретной бумаге

  1. В QUIK откройте справочник «Текущие торги» → Изменить колонки → discount_l, discount_h.
  2. Или скачайте nightly-файл RiskEq51 с ftp.moex.com и найдите нужную строку.
  3. Умножьте цену на обе ставки — получите те же 2 числа, что стоят в таблице. Если брокер накручивает собственный коэффициент, к базовому ГО добавится его мультипликатор.

4. Что делать, если ГО кажется «завышенным»

СитуацияВозможное решение
Акция попала в «чёрный список» с повышенными discount_lЖдать пересмотра параметров или сократить плечо.
Нужна симметрия ГО (фьючерсы, опционы)Проверьте, чтобы смотрели именно режим срочного рынка: для фьючерсов ГО всегда одинаково на покупку/продажу.
Несовпадение в разных таблицах QUIKУбедитесь, что цена заявки = CLPRICE; иначе терминал корректно «штрафует» ГО.

5. Итог

Разница между «ГО продавца» и «ГО покупателя» показывает не погрешность, а реальное распределение риска, которое заложил клиринг. Для большинства акций discount_l примерно вдвое больше discount_h -- отсюда и «завышение» ГО при покупке.
Если видите ещё больший разрыв, смотрите новости о пересчёте риск-параметров НКЦ или уточняйте у брокера, не применён ли дополнительный коэффициент.

Поделиться этим Q&A